【徽商资讯】徽商期货通过基差点价与期权相结合助力工程配送企业风险管理

2023年上半年，下游行业钢材需求同比下降，其中建筑业钢材消费同比下降近4%（数据来自mysteel）。从主要用钢行业运行情况来看，建筑业中的房地产行业钢铁需求下降明显，基础设施建设有较大支撑，但仍难以弥补房地产需求下滑缺口。而受全球经济低迷及钢材供需矛盾加剧等因素影响，螺纹钢价格整体下行，钢厂也逐步亏损。到了第三季度和第四季度，随着国家宏观政策的调整，市场环境开始好转。随着各工程项目的施工提速，工程配送的需求量也逐步加大。但形势依然严峻，多空博弈强烈，钢价也出现V字走势，行情反复震荡，不好把控，因此提高了钢贸企业的经营难度。

徽商期货风险管理子公司上海徽丰公司某客户是有着几十年历史的建筑企业，业务涵盖各类工程施工总承包、房地产开发及建设项目投资、水利水电资源开发等领域，在工程建设和项目配送方面具有较大经营规模。10月下旬，该客户有工程配送业务采购方面的需求，然而现货市场上因钢厂检修、调整生产品种等情况导致螺纹钢市场库存下降，有些规格甚至出现断缺情况。该客户担心后续现货价格上涨，前期工程订单出现亏损，同时螺纹钢基差也在持续走强。为了满足需求，该客户与上海徽丰公司沟通，计划通过基差点价的方式规避风险。11月初该客户通过上海徽丰公司以点价方式买入螺纹钢2301合约近500手，点价均价3753元/吨。另外通过买入虚值看跌期权以对盘面进行保护，防止极端情况下亏损。后续在行情上涨过程中，客户逐步平仓，平仓均价为3813元/吨，此笔操作使该客户期货点价端获利近30万元。虽然后市现货价格进一步上涨，但该客户因有期货盘面虚拟库存的多单保护和期权保护，成功规避了因行情走强带来的采购风险，提升工程配送过程中价格风险管理的能力。

基差点价业务在钢材市场工程配送企业的风险管理中扮演着重要的角色。通过这种业务模式，企业可以在期货市场上买入虚拟远期库存，以规避价格上涨的风险。这样，即使市场出现波动，企业也可以通过点价业务以及结合期权的方式来规避风险和保护利润。在当前的复杂市场环境下，风险管理和掌握采销节奏显得尤为重要。徽商期货及其风险管理子公司上海徽丰公司致力于为企业提供全方位的风险管理解决方案。通过创新的产品和服务，助力企业在市场竞争中保持优势，实现可持续发展。（作者：蒋平）